سوق الأسهم الأمريكي يسير في اتجاه واحد فقط، وهو الاتجاه الصاعد، وقد بدأ المستثمرون الأذكياء يشعرون بالقلق من أن هذا السوق قد تجاوز الحدود المقبولة بسرعة كبيرة، مما قد يؤدي عادةً إلى حدوث انهيار في السوق. العامل الذي يزيد من شعورهم بعدم الارتياح هو الفجوة الكبيرة في السياسات النقدية بين اثنتين من أكبر الاقتصاديات، وهما الولايات المتحدة واليابان. في الشهر الماضي، شهدنا تقلبات كبيرة في الين الياباني، واليابان تعتبر من أهم اللاعبين عندما يتعلق الأمر بحائزي سندات الخزانة الأمريكية.
خلفية
تسير مؤشرات الأسهم الأمريكية على المسار الصحيح لتسجيل مكاسب قوية هذا الشهر، ويعتقد الكثيرون أن السوق يدخل في منطقة غير معروفة قد تؤدي إلى نتائج غير جيدة. ومع ذلك، يجادل المستثمرون المتفائلون بأن الانتعاش الحالي في السوق يأتي نتيجة للانهيار الذي شهدناه في الشهر الماضي. بدأ الانهيار في الأسهم الأمريكية قبل عدة أشهر، وكان ذلك بسبب المخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية. وبالمفارقة، أن الاحتياطي الفيدرالي ينفي أي علامات ضعف في الاقتصاد الأمريكي. ومع ذلك، فإن اللون الأحمر السائد في السوق الأمريكية قد أظهر بوضوح أن المخاطر لا يشعر بها المستثمرون كما كانوا في السابق، مما يبرز الحاجة الملحة للتغيير.
سوق الأسهم اليوم
لتوضيح الصورة، ارتفع مؤشر داو جونز، المعروف أيضًا بمؤشر الـ30 الأمريكي، بنحو 12% منذ بداية العام. عادةً، عندما يرتفع مؤشر داو جونز بهذا الشكل، فإنه يعطي إشارة واضحة للمتداولين بأن الأمور قد بدأت تخرج عن السيطرة، حيث تزداد جشع المستثمرين والمتداولين. ومؤشر ناسداك 100، المعروف أيضًا بمؤشر التقنية 100، يحقق مكاسب قوية، حيث ارتفع بنحو 18% منذ بداية العام، رغم أننا شهدنا تصحيحًا حادًا في أحد أهم أسهم التقنية، وهو سهم إنفيديا، الذي دخل في منطقة التصحيح الأسبوع الماضي. أما بالنسبة لمؤشر S&P 500، فإنه يتصدر جميع المؤشرات الأخرى بارتفاع يتجاوز 21% حتى الآن هذا العام، مما يجعل العديد من المتداولين يشعرون بالتوتر من إمكانية رؤية مزيد من الضغط على هذا المؤشر في النصف الثاني من العام.
لماذا يرتفع سوق الأسهم الأمريكي؟
قبل أن نتطرق إلى أسباب ارتفاع سوق الأسهم، نحتاج إلى فهم الأسباب التي أدت إلى انخفاضه في البداية. كانت هناك عدة عوامل ساهمت في سحب الأسهم الأمريكية إلى واقعها.
أولاً، كانت بيانات الاقتصاد الأمريكي خارجة عن السيطرة لبعض الوقت. على سبيل المثال، إذا نظرنا إلى بيانات سوق العمل الأمريكية السابقة ومعدل البطالة، يمكننا أن نرى أن كلاهما بدأ يفقد استقراره، حيث بدأ معدل البطالة في الارتفاع وبدأت بيانات سوق العمل تظهر أن الاقتصاد الأمريكي ينتج أعدادًا أقل من الوظائف.
السبب الثاني الذي كان يشغل بال المتداولين، والأهم من ذلك، هو أن الاحتياطي الفيدرالي لم يكن مستعدًا لاتخاذ أي إجراء بشأن سياسته النقدية. حيث استمر الاحتياطي الفيدرالي في التأكيد على أن الاقتصاد الأمريكي قوي، وكانت وجهته هي خفض أسعار الفائدة بشكل تدريجي فقط. ومع ذلك، بعد ظهور بيانات سوق العمل، بدأ اللاعبون في السوق في التفكير بأن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتبنى نهجًا أكثر عدوانية، مما يعني أن التخفيض الأول يجب أن يكون بمقدار 50 نقطة أساس.
الآن، السبب الذي يدفع الأسهم للارتفاع هو ببساطة أن الاحتياطي الفيدرالي فعل ما كان السوق يتوقعه، وهو خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وتوقعات تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الأسعار بشكل أكثر عدوانية لاحقًا هذا العام.
هل يجب أن تشعر بالقلق من الانهيار الحالي؟
يعتقد الكثيرون أن الاحتياطي الفيدرالي سيتباطأ في عملية خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر عدوانية، وذلك لأن استمرار هذه العملية بنفس الوتيرة قد يؤدي إلى جعل التضخم في الولايات المتحدة يسلك اتجاهًا غير مرغوب فيه. وبالتالي، السرد هو أن الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى وضع حد لإجراءاته العدوانية، وذلك في وقت تظهر فيه بيانات الاقتصاد بالفعل علامات على الضعف، كما يظهر مؤشر مديري المشتريات الصناعي في الولايات المتحدة حاليًا. هذا قد يخلق فوضى كبيرة.
أسعار الذهب شهدت تحركات ملحوظة في ظل التقلبات الاقتصادية الحالية، حيث يشعر المستثمرون بالقلق من السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. مع تزايد الضغوط على الأسواق المالية، يبحث العديد من المتداولين عن ملاذ آمن في الذهب، مما يعزز الطلب عليه. شهدنا ارتفاعًا في **أسعار الذهب**، حيث تتجه نحو مستويات جديدة نتيجة لتراجع الدولار الأمريكي وزيادة عدم اليقين الاقتصادي. بينما يعتبر الذهب تقليديًا وسيلة تحوط ضد التضخم، فإن المتداولين يترقبون أي إشارات من الاحتياطي الفيدرالي قد تؤثر على **أسعار الذهب** في الفترة المقبلة. لذا، يبقى السوق تحت المجهر، حيث يمكن لأي تطور في السياسة النقدية أن يؤثر بشكل كبير على **أسعار الذهب** في المستقبل القريب.
لذا، المتداولون الذين كانوا يجلسون على الهامش والأموال الجديدة من المحتمل أن يشاركوا، حيث لا تزال الظروف الكلية تدعم فكرة أن التداول في مجال الذكاء الاصطناعي له طريق طويل ليقطعه، وأن الشركات ليس لديها خيار سوى الاستثمار في عالم الذكاء الاصطناعي لتبقى تنافسية.